搭乘ChatGPT的东风，AI公司第四范式四次冲击港交所。
据最新招股书介绍，公司于2023年3月推出了专为业务场景设计的企业级生成式人工智能产品SageGPT。自此，在决策类人工智能、视觉人工智能、语音及语义人工智能业务之外，第四范式又添加了“生成式AI”概念。
一位早期领域的投资人告诉《科创板日报》记者，相较于“生成式AI”，视觉、语音、决策上的人工智能应用比较成熟，很多银行和工业领域都采用了自动语音服务和视觉识别。“但对于第四范式而言，SageGPT应该不是主业，或者说不是擅长的领域。”
发布类GPT产品，但却不是主业
与前三次招股书相比，第四范式第四次招股书最大的亮点无疑是：推出企业级生成式人工智能产品SageGPT。
在招股书中，第四范式介绍，SageGPT为企业用户打造而非个人而设。对应的在成本效应上，第四范式也简化了SageGPT的人工智能模型和生成流程，减少算力需求。
上述早期领域投资人表示，金融业务一般都要做一些运营和模型，以前的文档和图片不太受市场欢迎。作为一个带有算力的工具，应用在投资和风控上还是需要很高的要求，落地会比其他行业慢一些。
记者看到，作为第四范式的主打产品，先知平台及产品定价方式以算力消耗为基数。而SageGPT产品虽然推出，但落地还只是假设阶段。
在这位投资人看来，所谓工业级生成式人工智能产品，应该是原有业务上的升级。“与原有的问答生成相比，现在的内容生成质量高一点。但未来业务怎么构成、如何收费，都不太不清楚。第四范式只是发布了SageGPT产品，业务战略并不清晰。”
对这一点，第四范式也认为，大规模人工智能转型面临专业人员短缺、自建模型成本高、部署时间长及数据和软件不兼容等问题。而且自建模型成本高达5亿元。这意味着在GPT的道路上，初代AI公司并不是想转型就转型，资金投入及未来的商业化落地都是挑战。
截至目前，软硬件的销售与应用开发和服务，是第四范式的主要收入方式。并且在这条路上没有标准化、通用化的AI可走，只有定制化项目合作。
越来越低端化？第三方外包开发收入上升至51%
作为AI独角兽，尽管第四范式估值不断攀升，但在发展上也经历了几次转型。
上述投资人告诉记者，最开始第四范式偏数据，后来发现数据业务赚不了钱，因为数据安全的考虑，并且通用型数据不能赚钱。之后公司转到算力，到现在第四范式把AI软件封装到算法里面，进行软硬件的销售。
在招股书中记者看到，作为软硬件产品，“先知平台”的主营业务收入占比从2020年的65.7%，下滑到48.4%。该位早期领域投资人表示，很多AI公司最开始都做AI，但后面偏硬件类产品较多，目的是为了增加收入。
“单纯靠卖软件无法定价，且都是通过效果来收费，企业通过节约了多少成本之后提成给软件企业，但这条路很难走通，收入规模也上不去，最后只有去卖硬件。第四范式转型时也走了这条路，让软件与硬件搭着卖，以扩大公司收入。”
记者看到，2020年第四范式营业收入从9.42亿元，飙升至2022年的30.83亿元。但高营收并不代表公司赚钱。2020年-2022年，对应的净利润却是-7.5亿元、-18.0亿元、-16.5亿元。
在业务占比上，应用开发和其他服务不断升高，从2020年的34.3%升至2022年的51.6%，而软硬一体化集成系统产品“先知平台”，营收占比却从2020年的65.7%，下滑到2022年48.1%。
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